资金紧绷产生连锁反应 房地产将是最后骨牌

一介草民QS

“当时想死的心都有!”6月25日下午，在A股暴跌100多点后又被拉回时，深圳股民张先生面对记者长叹一口气说，仿佛经历了从地狱重回人间。此前一天，上证指数已暴跌5.3%，创下了4年以来的最大单日跌幅，股指一夜跌到“解放前”。

股灾直接源于金融界的“6·20惨案”，彼时，银行间资金紧张到极致，恐慌性情绪迅速向下传导，资本市场哀鸿遍野，在进入6月以来银行资金链绷紧的20多天里，上证指数已暴跌20%，债市亦是一地鸡毛。如果多米诺继续传导下去，此前沉淀资金多的任何一个链条都将受到冲击，包括“不缺钱”的房地产市场和积病不断的地方债务，最让人担心的实体经济也是其中的一块骨牌。
       某基金公司投资总监对本报记者分析说，现在抛售资产的顺序正在由流动性好的短期产品，向中长期产品蔓延，如此持续下去，最后抛售的是房地产，而资金紧张最终也传导至实体经济。

当整个资本市场和实体经济都切身感受“钱荒”之后，影响正在悄悄袭向房地产。而这里恰是流动性宽裕时资金沉淀最多的环节之一。

记者从深圳多家地产中介了解到，现在银行二套房已不放贷，一套房虽然放贷，但6月份均难批下来。浙商证券数据显示，6月第二周45个重点跟踪城市整体二手房成交面积401.99万平方米，环比下降26.81%，同比下降19.9%。“时间一长当然会传导过来，银行没钱可贷，对房地产就会造成影响。房地产每天资金都不能断，而且量特别大，无论供需都需要钱，开发商也贷不到款，消费者也贷不到款，市场就会萎缩。”深圳综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁对本报记者分析说

上述基金公司总监也认为，由于资金面紧张，一些个人和机构为了融资，除卖流动性好的股票债券等产品，最后实在没办法就会卖房子，“但这会是最后一步，现在还不会大量出现。”土地价格以及房价下不来的原因，就是因为此前银行和影子银行不断输血，“这样泡沫越来越大，‘绑架’了政府和经济!”

房地产属典型的资金密集型企业，央行数据显示，截至3月末，房产开发贷款余额3.2万亿元，同比增长12.3%。银行的信贷还远远无法满足房地产的融资大胃口，用益信托最新数据显示，2013年1-5月共成立344款房地产信托，募集资金908.53亿元，占信托总成立规模的29.85%，较去年全年21.83%的占比提升了8个百分点。普益财富最新报告则称，流动性困难会使流动性资金无法接盘，问题信托产品将会暴露更多。

不管你承不承认，房地产仍是经济的支柱。如果房地产市场的那一天到来，面临转型路艰、经济下行隐忧的经济将迎来更严峻的考验。6月24日，高盛已将2013年中国经济增速预测从原来的7.8%下调至7.4%。